Então, as pessoas que possuem dinheiro acumulado depositam a poupança nos bancos, gerando assim os fundos para os empréstimos (mercado de crédito). O Tesouro Nacional lança os títulos públicos (mercado monetário). As empresas lançam dívidas, debêntures e commercial papers (mercado de capitais). E os investidores de fora também aplicam aqui (mercado de câmbio). E assim existe a Renda Fixa no Brasil. Então, nessa categoria de investimento temos:

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• Caderneta de poupança;
• CDB (Certificado de Depósito Bancário);
• LCI/LCA (Letras de Crédito Imobiliário/do Agronegócio);
• CRI/CRA (Certificados de Recebíveis Imobiliários/do Agronegócio);
• Tesouro Direto;
• Letras de Câmbio.

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Os títulos de Renda Fixa podem ser pós fixados (variação: CDI ou Selic), pré fixados (variação: taxa fixa) e indexados (variação: cupom + índice).

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A Renda Fixa sempre foi considerada um investimento interessante quando se pensa em previdência e esse tipo de investimento é até então o mais utilizado pelos Fundos de Pensão. Tudo dando certo, títulos como NTN-B (Notas do Tesouro Nacional série B) garantem o poder de compra, porque são corrigidos por uma taxa real de juros acrescida da inflação (IPCA). Eu digo “tudo dando certo” porque todo investimento tem seus riscos. E quais são os riscos da Renda Fixa?

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Vamos começar falando do Risco da taxa de juros, já que o Banco Central divulgou recentemente mais um corte na taxa Selic. Agora a taxa de juros básica brasileira é de 2% ao ano.

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Acaba então que a rentabilidade de alguns produtos de Renda Fixa passa a não ser mais interessantes com esse corte. Reduções na Selic impactam diretamente nos retornos da Renda Fixa e uma consequência natural é a busca por outros produtos com maior risco na bolsa de valores pelos gestores dos fundos de previdência.

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Vale explicar também que quando se trata de um Valor Futuro fixo (valor que será pago na data do vencimento do título), alterações na taxa de juros afetam o Valor Presente desse título negociado no mercado, valor que fica em função do valor fixo de resgate, o período de investimento e a taxa.

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Além desse risco de taxa de juros que está sendo muito falado hoje, existem outros riscos atrelados à Renda Fixa: o de reinvestimento (funciona como o risco de taxa de juros porém aplicado nos títulos pré fixados com pagamento de cupons), de crédito (mitigado algumas vezes pelo FGC – Fundo Garantidor de Crédito), risco de inflação (que acaba por reduzir o rendimento real, aquele esperado acima da inflação) e o risco de liquidez (que é a possibilidade de efetuar um resgate com valores abaixo do esperado devido a um baixo volume de negociação do papel).

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Agora você já conhece um pouco mais sobre renda fixa e seus riscos. Acompanhe os cenários econômicos e, se possui aplicações em fundos de previdência privado, acompanhe o trabalho dos gestores do seu fundo. Esses são os profissionais que gerenciam esses riscos para você.

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Os Fundos de Previdência Privada, sob responsabilidade da Comissão de Valores Mobiliários, são apenas uma das opções para o seu planejamento de aposentadoria. Vamos depois tratar dos Planos de Previdência Privados, fiscalizado pela Superintendência de Seguros Privados.

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Raquel Fernández